توقع "دويتشه بنك" أن يواصل الذهب تحقيق مكاسب على المدى الطويل، مرجحاً صعود سعر الأونصة إلى 4800 دولار بحلول الربع الأخير من عام 2026، إذا استمر مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي في الإبقاء على أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية لفترة طويلة.
وأوضح أن استمرار السياسة النقدية الحالية قد يعزز جاذبية الذهب كملاذ آمن، خصوصاً في ظل الضبابية التي تكتنف الاقتصاد العالمي والأسواق المالية، ما قد يدفع المعدن النفيس إلى تسجيل مستويات قياسية جديدة خلال الفترة المقبلة.
وفي المقابل، أشار البنك إلى احتمال أقل إيجابية يتمثل في اتجاه الأسواق إلى تسعير ثلاث أو أربع زيادات إضافية في أسعار الفائدة الأميركية، وهو ما قد يحد من ارتفاع الذهب.
ومع ذلك، توقع أن تبقى الأسعار عند مستويات مرتفعة نسبياً، قد تصل إلى نحو 3800 دولار للأونصة، وهي أعلى بكثير من المعدلات التاريخية.
ورأى "دويتشه بنك" أن أداء الذهب خلال النصف الثاني من العام الحالي سيظل مرتبطاً بشكل وثيق بالبيانات الاقتصادية الأميركية، ولا سيما مؤشرات التضخم والنمو وسوق العمل، نظراً لدورها في تحديد توجهات السياسة النقدية للفيدرالي.
كما لفت إلى أن الطلب الصيني لم يعد يقدم الدعم نفسه الذي وفره في السابق، بعدما تحول الفارق السعري بين السوق الصينية وعقود كومكس الأميركية من علاوة سعرية إلى خصم محدود.
ورغم ذلك، أكد البنك أن مشتريات البنوك المركزية ستبقى عاملاً أساسياً في دعم السوق، متوقعاً استمرار البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة بزيادة احتياطياتها من الذهب بوتيرة مرتفعة، ما يعزز الطلب العالمي على المعدن الأصفر خلال السنوات المقبلة.
